新的一周伊始，投资者将忙于确定，美国总统拜登结束连任竞选并支持副总统卡玛拉·哈里斯的决定是会增加还是降低唐纳德·特朗普重新掌权的机会。
2. 杠杆比例：指投资者所借入资金与自有资金的比例。例如，若投资者借入10万元用于交易，而自己只有2万元，那么杠杆比例为5:1。
交易员最早作出回应的时机是周一亚洲早盘，外汇市场交投届时将回升。
一场灾难性的辩论引发了人们对81岁的拜登是否有能力再担任一届总统的担忧，此后的几周里，金融市场下调了拜登连任的可能性。他们普遍看好将会得益于特朗普所主张的宽松财政政策、提高贸易关税和削弱监管的交易。
具体表现形式是：美元获得支撑，美债收益率上升，银行股、医疗股、能源股以及比特币上涨。
投资者面临的问题是，既然拜登已经放弃竞选连任，是否还要坚持这些交易。随着投资者观望哈里斯是否能锁定党内提名，并权衡她能否积聚足够的势头来挑战特朗普在民调中的领先地位，市场走势可能会出现波动。
“投资者应该预计波动性会飙升，”Roundhill Financial首席执行官Dave Mazza在周日消息公布前说。“如果副总统哈里斯能够迅速动员起来，给特朗普以实质性的冲击，那么我们应当预计波动会持续下去。然而，如果特朗普在民调中继续领先，投资者认为他的获胜不可避免，那么‘特朗普交易’就会占据上风，波动性就会下降。”
几乎没有历史数据可以用来解读市场将如何反应。最近一次现任总统不寻求连任的例子是1968年的林登·约翰逊。
GlobalData.TS Lombard公司全球政策研究常务董事Grace Fan在7月17日的一份报告中写道，民主党替换候选人意味着，“随着市场重新调整胜算，特朗普交易会有所动摇”。不过她说，如果哈里斯成为最终候选人，这些押注“不太可能有太大变动”。
债券和货币
如果特朗普重新入主白宫的可能性更大，外界普遍预计美元将受到提振。特朗普偏好的低税收和高关税组合被认为会刺激通胀和利率，从而增加美元的吸引力。由于美元的避险地位，在不确定时期，美元也会有更高的需求。
面对美元升值，墨西哥比索和人民币等可能成为输家。
然而，特朗普在6月份的一篇访谈中称强势美元损害了美国的竞争力，他的竞选伙伴詹姆斯·万斯过去也曾提出过这一观点，访谈发布后，美元兑人民币和日元汇率上周下跌。
“我们不认为这是正确的交易，”巴克莱策略师在周日的一份报告中说。“我们认为，特朗普第二任期将意味着美元进一步走强，而近期的下跌为重新持有我们推荐的多头（如美元兑人民币）提供了良好的水平。”
特朗普会引发通胀的结论也渗透到全球最大的债券市场，交易员们开始买入较短期债券，卖出较长期债券，也就是所谓的陡化交易。
“随着哈里斯的胜算上升，民主党赢得众议院的胜算也上升了，”渣打银行驻纽约策略师Steven Englander表示。“如果形势如此演变，那么对进一步财政刺激的担忧可能会减弱，从而减轻利率和美元的压力。不过，现在还为时尚早，竞选可能与哪怕两周前预期的情况大相径庭。”
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